最近想學著如何投資，因此開始看一些相關的書籍
在此紀錄一下
看完這本書，可以感覺到作者真的是很有一套自己的想法
安德烈．科斯托蘭尼，而且不只在投機方面，文學上也不差
常常會引用一些詩人說過的話來跟內容連結，
書本主要內容並沒有明確的指示該如何買股選股，而是分享作者在每個時期的心路歷程
以及每一個判斷是如何產生的，比較像是心法或心得之類的東西吧
另外，可能因為我是新手的關係，感覺書中的內容還有更深一層
目前的我體會不出來，因此這本書已經列為必須在讀第二次的書單之中了
當債券市場上出現重大變化時，12個月內證券交易市場會做出相對應的反應
貨幣貶值時的操作，貸款 or 延期付款購買任何有形資產，然後再用一文不值的鈔票償還債務(貨幣大幅貶值)
證券市場無法顯示目前的經濟狀況，也預測不瞭未來經濟發展趨勢，頂多僅能顯示從過去到現在這個時間點的經濟趨勢，但也不能代表全貌，
不過長期看下來，證券交易仍是無法擺脫經濟因素(主人與狗散步故事)
股價指數的上漲下跌，沒有任何道理可言，一切取決於供給與需求，僅此而已
投資者只要在某處嗅到火藥味，便不再投資股票
(意味著將現金抽離股市 > 大量賣掉股票 > 在需求不變甚至下降的情況下供給大增 > 股價指數下跌)
經濟成長的阻礙，稅賦、貨幣供給，當市場上的資金流動越少，由資金創造出來的工作機會越少 > 失業率提高 > 整體經濟發展趨緩
輕度的通貨膨脹根本無礙於經濟發展
貨幣之於證券市場，猶如氧氣之於呼吸
貨幣(流動資金) + 心理 = (股市)發展趨勢
利率對證券交易的影響甚大，最晚12月內利率的改變會影響到股市的發展
投機者獲利必須具備 金錢、想法、耐心、運氣
用於投資的資金必須完整(亦即沒有負債)，沒有欠債就不會還債的急迫性，有足夠的耐心等待看好的股市往上漲
經濟重建過程中會有帶動作用，也就是復甦會從一種產業轉換到另一種產業
耐心也許是投資中最重要的東西，缺乏耐心就不要靠近投資領域
證券市場中，漲跌是分不開的搭檔，學會找出下跌的終點 = 找出上漲的起點。同樣的分辨出上漲的終點 = 找出下跌的起點
科斯托蘭尼雞蛋，分為上漲跟下跌兩個面向，一個面向各有三個階段
上漲
A1 修正階段(成交量小，股票持有人數很少)
A2 相隨階段(成交量跟股票持有人數增加)
A3 過熱階段(成交量異常活躍，股票持有人數大)
下跌
B1 修正階段(成交量小，股票持有人數逐漸減少)
B2 相隨階段(成交量增加，股票持有人數持續減少)
B3 過熱階段(成交量很大，股票持有人數很少)
股市循環
A1→A2→A3
↑ ↓
B3←B2←B1
可以參考 https://goo.gl/G2kUg3
整體操作，在A1與B3買進股票，A2時等待，在A3與B1賣出股票，B2時持有現金等待下次入場時機
每一次的暴漲會產生下一個崩盤，一再重複
判斷市場處於哪個階段，勇於逆向操作
例如，
出現不利消息時，市場並沒有下跌→就是市場出現超賣，行情已經接近最低點的徵兆
市場對有利的消息，沒有反應時→市場出現超買的情況，行情已經接近暫時高點
行情下跌時，成交量卻很大→代表已經接近下一次上漲的信號
成交量小，指數繼續下跌時→代表前景堪憂
不斷看漲，成交量也不斷增加時→前景也堪憂(上漲的最後階段)
成交量小，指數看漲→情況極棒
當股市達到第三階段時，如果"貨幣因素"還是有利狀態，就會繼續漲
但如果貨幣因素突然轉成負面，即使股市仍然看漲，也要馬上退場
建議新手當個買進投機人士
證券教父之類的人，通常鼓勵人們購買他們已經購買且持有的股票，已共享股價上升之利
但事實是，大眾依照建議購買股票時，證券教父手中的證券才有了買家、才賣得出去，而且因為購買需求一時激增，股價一時間會向上升，但終究會修正的
相信所謂的內線消息不如相信自己
"投機選股"首重趨勢
如果證券帳戶放著某支不再買進的股票，必當找機會賣掉
圖表可能會賺錢，但結果肯定是會賠的
如果想透過基金來投資，重點不再於選擇哪一種基金，重點在於選擇操盤人
要觀看過往5~10年操盤人的獲利狀況如何
世上的避險基金絕無僅有，禁止將資金投入避險基金中
關於投資顧問，絕大多數的的投資顧問與投資人的利益不一定相同
最明顯的地方在於 投資顧問的績效是從 "客戶成交的交易量"中得來
意味著客戶越常買入賣出股票，投資顧問的獲利越佳(抽佣)
但站在客戶的角度來看，一次選到正確股票並且持有一陣子，再賣出才是最好的
就這觀點而言，投資顧問和顧客的利益甚至是有所衝突的
在證券交易所中賠錢是必然的
假如錯判局勢，持有的股價下跌時，再次審慎的判斷，仍沒有轉機時
應該果斷的把持股賣掉
在證券交易中重小利的人，不會有大價值
設定獲利上限的人，獲利不會最大化
設定虧損下限的，亦會錯過股價最低點的買進時機
十律
一、有主見，三思後再決定：是否應該買進，如果是，在哪裡，什麼行業，哪個國家？
二、要有足夠的資金，以免遭受壓力．
三、要有耐心，因為任何事情都不可預期，發展方向都何大家想像的不同．
四、如果相信自己的判斷，變必須堅定不移．
五、要靈活，並時刻考慮到想法中可能有錯誤．
六、如果看到出現新的局面，應該賣出．
七、不時查看購買的股票清單，並檢查現在還可買進哪些股票．
八、只有看到遠大的發展前景時，才可買進．
九、考慮所有風險，甚至是最不可能出現的風險，也就是說，要時刻想到有意想不到的因素．
十、即使自己是對的，也要保持謙虛．
十戒
一、不要跟著建議跑，不要想能聽到秘密訊息．
二、不要相信賣主知道他們為什麼要賣，或買主知道自己為什麼要買，也就是說，不要相信他們比自己知道的多．
三、不要想把賠掉的在賺回來．
四、不要考慮過去的指數．
五、不要躺在有價證券上睡大覺，不要因期望達到更佳的指數，而忘記它們，也就是說，不要不做決定．
六、不要不斷觀察變化細微的指數，不要對任何風吹草動做出反應．
七、不要再剛剛賺錢或賠錢時做最後結論．
八、不要只想獲利就賣掉股票．
九、不要在情緒上受政治好惡的影響．
十、獲利時，不要過分自負．
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